Comprendre P/E : le Price/Earning Ratio

par | Mar 2, 2023 | Investir | 0 commentaires

Il est souvent difficile d’estimer la véritable valeur d’une entreprise. Pourtant, il existe de nombreux indicateurs financiers qui permettent de savoir si le prix d’une action est cohérent avec sa valeur réelle. L’un de ces indicateurs est le Price/Earning Ratio, que l’on appelle aussi PER ou P/E. Dans cet article, on vous explique en détail ce qu’est un PER et comment le comprendre.

Qu’est-ce que le Price/Earning Ratio (P/E) ?

Le Price-to-Earnings ratio (P/E) est un outil couramment utilisé par les analystes et les investisseurs pour déterminer la valorisation relative d’une action. Il mesure le rapport entre le cours d’une action et son bénéfice. Il permet également de savoir si une entreprise est sous-évaluée ou surévaluée par rapport à ses concurrents. Un P/E élevé indique généralement une surévaluation, alors qu’un P/E signifie qu’il y a une sous-évaluation.

Il est possible de comparer le P/E d’une entreprise à celui de ses concurrents ou à celui du marché en général, comme l’indice S&P 500. Pour évaluer les tendances à long terme de la valorisation d’une action, les analystes peuvent utiliser les mesures P/E 10 et P/E 30. Ils font la moyenne des bénéfices sur les 10 ou 30 dernières années. Ces mesures s’emploient souvent dans les évaluations de la valeur globale d’un indice boursier.

La formule du PER pour évaluer une entreprise en bourse

Le ratio P/E est utilisé pour évaluer une entreprise en bourse. Il se calcule en divisant le cours de l’action par le bénéfice net par action (BNA ou BPA). Une autre formule pour l’obtenir consiste à diviser la capitalisation boursière par le résultat net.

On peut facilement trouver le cours actuel de l’action (P) grâce au symbole correspondant à l’action. Cependant, le BPA peut varier entre deux catégories : le BPA de suivi, qui représente la performance de l’entreprise au cours des 12 derniers mois, et le BPA prévisionnel, qui est une estimation de ce que l’entreprise prévoit de gagner à l’avenir. Pour obtenir une évaluation précise de l’entreprise, il est important d’analyser le P/E sur plusieurs années et de le comparer à celui d’autres entreprises du même secteur.

Les trois types de Price/Earning Ratio

Il existe trois types de PER : le P/E prévisionnel, le P/E de suivi, et la variante qui utilise la somme des deux derniers trimestres réels et les estimations des deux trimestres suivants. Ces mesures servent à déterminer la valeur relative d’une action en fonction de ses résultats financiers prévus.

Price/Earning Ratio (P/E) prévisionnel

Le Price/Earning Ratio (P/E) prévisionnel est une mesure de valorisation des actions qui utilise les prévisions de bénéfices futurs. Cette mesure sert à comparer les bénéfices actuels aux bénéfices futurs, ce qui permet d’avoir une vision plus précise des bénéfices à venir. Contrairement au P/E ratio standard qui utilise les chiffres de fin de période, le P/E ratio prévisionnel est un indicateur prospectif. De ce fait, il est plus adapté aux investisseurs qui souhaitent évaluer les perspectives à long terme d’une entreprise.

Il convient toutefois de noter l’existence de risques inhérents à l’utilisation de cette mesure. Les entreprises peuvent sous-estimer ou surestimer leurs bénéfices futurs pour influencer le ratio P/E prévisionnel. De plus, les analystes externes fournissent des estimations qui peuvent ne pas concorder avec celles de l’entreprise, ce qui peut entraîner de la confusion.

Price/Earning Ratio (P/E) de suivi

Pour obtenir le PER de suivi, il suffit de diviser le cours actuel de l’action par le BPA total des 12 derniers mois. Il s’agit d’un des indicateurs les plus populaires et objectifs, car il se base sur les performances passées. Toutefois, il convient de noter que la précision de cet indicateur dépend de la fiabilité des rapports de bénéfices de l’entreprise. Bien que de nombreux investisseurs préfèrent le Price/Earning Ratio de suivi en raison de sa fiabilité, il ne devrait pas être le seul critère utilisé pour prendre une décision d’investissement. Les investisseurs devraient plutôt évaluer la capacité bénéficiaire future de l’entreprise. Le PER de suivi peut également être limité en raison de sa dépendance aux performances passées de l’entreprise. Il ne peut pas garantir que les résultats passés de la société reflètent sa performance future.

Le ratio cours/bénéfice (P/E) : pour évaluer la valorisation des actions

Les analystes et les investisseurs utilisent le ratio cours/bénéfice pour évaluer la valeur des actions de manière claire et précise. Cet outil aide à mesurer le rapport entre le cours d’une action et les bénéfices générés par l’entreprise, ce qui permet de mieux comprendre la performance financière de l’entreprise. Le ratio cours/bénéfice est également un indicateur relatif utilisé pour comparer la valorisation d’une action avec celles des autres sociétés du même secteur ou d’un indice de référence tel que l’indice S&P 500.

Le ratio cours/bénéfice est parfois appelé « multiple de prix », car il indique combien les investisseurs sont disposés à payer par dollar de bénéfices. Par exemple, un P/E de 20 indique que les investisseurs sont prêts à payer 20 dollars pour chaque dollar de bénéfice de l’entreprise. Le ratio cours/bénéfice est un indicateur important pour les investisseurs, car il leur permet de prendre les bonnes décisions éclairées sur les actions à acheter ou à vendre.